中信建投指出，三地上市的全国火电龙头，业绩企稳回升。煤价预期回落对冲电价下降影响，公司盈利有望持续改善。投资收益稳中有增，资产减值有望收窄。

当前公司2019年预期股息率为4.5%，处于A股较高水平。考虑到之后公司资本开支有望进一步收窄，盈利能力仍将企稳回升，预期公司高比例分红有望持续，低估值高股息率凸显投资价值。考虑到煤价下降完全可以对冲电价下降的风险，公司火电利用小时仍有望小幅改善，判断2020年公司业绩仍将稳健增长，预测2019年至2021年公司归母净利润为55.68、64.61和83.63亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。