时间来到3月底，动力煤市场依然没有等来太多利好消息，2月初供给不足的故事已经完全翻篇，而需求恢复比预期的更加缓慢，电厂日耗缓缓地抬升，下游库存缓缓地消耗，北港库存保持每周200万吨的节奏快速累积，成了产业链中最发愁的环节，4月份将迎来火电传统淡季。

预计2020年我国气象水文年景总体偏差，整体涝重于旱，今年我国于3月28日提前4天进入汛期，近期南方省份出现强降雨频繁，部分中小河流发生超警洪水。

根据我们的模型估算，今年3月份三峡水电发电量累积较去年同期高出6%以上，考虑到去年水电发力非常好，对今年水电整体发电形势持乐观态度，预计今年水电等清洁能源将挤压沿海省份火电份额。面对用电淡季和存煤高库存，沿海电厂缺乏积极采购煤炭动力，煤炭价格仍将承压。