春节假期过后，已下跌近一个多月的港口煤价仍不见好转势头，最新一期丰矿动力煤指导价格显示，北方港口5500大卡主流报价跌至570～590元/吨左右，较年前上涨高点而言，跌幅已超过50%！昨日某大型煤企3月初外购煤长协价格较上期大幅下调63元/吨左右，多位业界人士不禁向今日智库咨询，港口煤价究竟何时能企稳止跌？

就目前市场运行情况来看，动力煤市场疲软态势短期内仍难以改观。春节期间，为响应国家保供政策及就地过年倡导，晋陕蒙产地部分大矿开足马力生产，且多地在产煤矿数量高于往年，多数煤矿库存上升，加之铁路发运满负荷运行，港口库存持续处于累库状态。截至昨日，环渤海港口库存达2215万吨，环比增加80万吨左右。尤其值得注意的是，近日来秦皇岛港口库存一直处于净调入状态，且直逼600万吨。显然，在产地保供力度的加持下，不断攀升的港口库存已经对煤价形成了一种无形的压制。

更为关键的是，下游终端市场复苏缓慢，煤价需求拉动尽显乏力。眼下，全国范围内气温普遍回升，用煤淡季效应逐渐显现，电厂得益于长协保供及进口煤的补充，进入库存消耗阶段，派船北上采购稀少，港口成交有限。由此可以确定，2月底煤价仍将持续下行。

进入3月份，受全国两会召开及产地保供政策结束影响，主产地煤炭产能释放预计会出现小幅收缩。今日智库关注到，昨日山西省政府安委办已发出通知，决定从即日起到6月底，组织开展重组整合煤矿安全生产问题专项整治行动，届时煤矿安全检查形势也将趋严，若此形势下陕蒙地区煤管票政策再度重启，煤矿供应能力将大概率受到限制，叠加下游水泥化工等行业季节性需求复苏，煤价也有望于3月中下旬出现企稳态势，大概率跌落至540～550区间内。