目前我国已建成并投入运行核电机组共１１台

      目前我国已经建成并投入运行的核电机组共11台，总装机容量910 万千瓦
；已核准的10个核电项目，核电机组达28台，其中已开工建设的有24台机组。而
近期有国家能源局官员透露，我国正在对2020年核电中长期规划进行调整，到2020
年，我国核电装机目标保守估计大概在7000-8000 万千瓦。

      核电是水电外最经济的清洁能源。核电站的度电成本包括建造投资费、燃
料循环费以及运行维护费，其建造费用比火电站高2 倍左右，但燃料费及运行费
远低于火电站。在成本结构中，核电站的建造费占60%-70% ，火电站则只有20%-30%.
世界主要核电应用大国的核电成本均低于火电成本，但我国由于处于初级发展阶
段，核电设备国产化率较低，规模效应还没体现，核电的成本优势表现并不十分
明显，但其度电成本远低于光伏和风电，是除水电外最经济的清洁能源。

      未来火电成本是上行的，而随着核电建设加快，国内核电的规模经济效应
将逐步显现。同时，核电设备的国产化也将大幅降低核电建设成本。未来核电度
电成本是呈下行趋势的，核电成本很快就将低于火电成本，将对火电形成明显的
竞争优势（310368基金吧）。

      我国的核电发展技术路线规划是以国产化为主，统一组织消化吸收，再创
新后实现自主化，追赶世界核电先进水平。在三代核电技术还未完全消化吸收掌
握前，以现有改进型核电技术为基础，自主建设适当规模核电站。目前我国自主
二代半核电技术CPR1000 的国产化率为70% 左右，未来还将提高。而三代核电技
术将是我国未来20年内核电发展的主导，浙江三门和山东海阳核电站共4 台机组
已实施对引进的第三代核电技术AP1000的自主化消化、吸收、再创新和建设，预
计到2013年左右将建成三代技术核电站，三代核电技术AP1000机组的国产化率将
逐步提高。

      设备国产化是必然，龙头企业共享盛宴。核电国产化包括自主设计、自主
制造、自主建设和运营，关键是掌握核心技术。从在建电站的国产化程度来看，
国内核电设备在核岛和常规岛主设备领域的国产化率水平已达到70% 以上，但在
大型铸锻件及关键原材料、主循环泵和核级泵、核安全级阀门以及焊接工艺上的
国产化率水平非常低。未来核电设备国产化率的提高将依靠这些关键设备技术的
突破，以国产设备替代进口。

      核电设备在核电站投资中占比约50% ，核岛、常规岛以及辅助系统设备分
别占设备投资总额的46% 、30% 、24%.保守按10000 元/KW 的投资成本计算，若
到2020年装机增量7000万千瓦，则2010-2020 年核电设备需求将达到3500亿元，
年均350 亿元，届时国产化率越高，国内核电设备制造商受益越大。

      目前国内核电设备制造商主要以东方电气（600875）、上海电气（601727）
和哈动力三大动力集团为代表，核岛设备方面，基本由东方电气和上海电气所垄
断，从具体产品来看，东方电气、上海电气获得蒸汽发生器订单较多，占一半以
上市场份额，上海电气在控制棒、堆内构建设备方面的优势明显，拥有较多订单。
另外，核电相关上市公司还有中核科技（000777）、华锐铸钢（002204）、哈空
调（600202）、海陆重工（002255）等，其中，中核科技作为中核集团下面唯一
一家上市公司，未来受益空间最大。