2 月全社会用电量同比维持高增速。 根据全国电力企业联合会发布的 2019 年 2 月《全国电力工业统计月快报》 ， 2 月份全社会用电量 4,891.0 亿千瓦时，同比增长 7.2%，增速同比提高 5.2ppt。 1-2月份累计用电量 11,063.0 亿千瓦时，同比增长 4.5%，增速同比降低 8.8ppt。 考虑到 2 月份既是全年自然日最少的月份，同时又有春节因素， 2 月份实际仍然维持高增速的态势。但累计增速回落，主要原因在于 1 月份的增速较低，同时今年是暖冬，居民及三产供暖用电的需求相对较弱，对用电拉动作用相对较小。 1-2 月份，全国发电量 10,981.9 亿千瓦时，同比增长 2.9%，增速同比降低 8.1个百分点。

需求端： 产业增速分化严重。 分行业来看，一、 二、 三产及城乡居民生活用电量增速总体上接近，但细分行业增速分化严重，其中四大高载能行业用电增速较低，有色金属冶炼和延压加工业及非金属矿物制造业甚至负增长，以纺织业为代表的轻工业受贸易战影响，均呈现两位数的负增长，总体上拖累第二产业的增速。 分地区来看， 全社会用电量增速高于全国平均水平（7.2%）的省份有 14 个。 西藏用电量增速 19.2%排名第一。

供给端： 1-2 月核电、水电发电量增速提高， 火电发电量增速下降。 分机组类型来看， 1-2 月份，火电累计发电量 8,426.7 亿千瓦时，同比增长 1.7%，增速比上年同期下降 8.1 个百分点。 1-2月， 全国发电设备累计平均利用小时为 611.0 小时，比上年同期减少 3.0 小时； 全国发电新增设备容量 1,189.0 万千瓦，比上年同期少投产 1,167.0 万千瓦。 总体上由于 2018 年核电新增机组较多，发电量因此同比大增，而实际利用率有所下降，水电由于来水相对较好，同时叠加新增产能，总体发电量有所提升。

风险因素： 宏观经济大幅放缓；电力改革进展缓慢；来水不及预期等。