受寒潮降雪影响，区域性能源需求集中释放；然而冰雪导致部分特高压覆冰，且水电乏力，火电压力加大，电煤需求再度凸显。此外，“双拉尼娜”冷冬预期，后续降温幅度和范围将继续扩大，目前动力煤价格已较年内峰值回落超一倍。终端用户开始锁定优质货源，加快补库进程。昨日开始，部分询货客户开始增加采购，及时办理装船手续，船货市场商谈转暖，拉动市场逐渐转稳。

近一个月来，产地和港口市场煤价格直线回落，为降低购煤成本，部分用户减少采购数量，压价还盘，但库存也在下降。为贯彻落实保供要求，在煤价达到心理价位之后，部分用户开始增派车船运力赶往煤矿和港口抢运煤炭，一时间，产地和港口市场再次出现火热景象。

上月底开始，大秦线恢复运输后，基本实现满发；叠加唐山地区持续因大风、大雾封航，港口调入量直线上升。由于发运成本倒挂以及政策调控预期，港口装卸煤炭主要以大型煤企发运的长协和保供煤为主，贸易商发运积极性较差。在环渤海港口，能够交易的市场煤存量很少，部分前期高价买煤的贸易商捂货惜售，报价坚挺，也有部分贸易商由于看不到希望，心里崩溃，而低价抛售。下游方面，下游大型电厂以保供煤和长协煤采购为主；部分小电厂和非电企业维持刚需采购。前一段时间，天气不冷，所以不着急垒库，而是压价采购，整体成交偏少，市场处于僵持。近期，全国多地大幅降温，民用电需求回升，沿海电厂日耗有所增加，同时库存略有回升；不过，今冬拉尼娜极端天气增加的概率较大，电厂仍有较大的需求空间，预计度冬期间其拉运积极性将保持积极。

煤炭产量有所增长，先进产能加快释放的同时，全国电力供需紧张形势已经有所缓解，10月份当月累计发电量同比增长10.8%，截至10月底，年累计发电量同比增长13.1%。随着冬天的到来，对煤炭的需求更加旺盛。今年最后一个半月，煤炭需求不会太差；一方面是供暖，一方面是生产旺季，冬季风、光、水发电几乎用不了，火电压力加大。火电企业售电价格有望进一步上涨，或有效传导燃煤成本上涨的压力，促使火电厂发电积极性提高。笔者分析，目前市场基本上属于底部支撑，若无意外，短期煤价或将在该区间内震荡运行。下旬开始，煤炭市场供需两旺将再现。