煤电是当前我国电力系统的“顶梁柱”，煤炭是能源电力稳定供应的“压舱石”。1-5月，煤电企业电煤成本增1900亿元，而根据上海电力发布的半年业绩预告，公司预计实现净利润为-0.51亿元到-0.44亿元。一叶知秋，煤电类公司上半年业绩难言乐观。

　　1~5月煤电企业电煤采购成本同比额外增加1900亿元

　　在北京召开的《中国电力行业年度发展报告2022》新闻发布会上，中电联规划发展部副主任叶春介绍道，近年来，因煤价上涨、电价降低、利用小时下降，加之供暖热价低、环保成本增加等，火电企业经营情况持续恶化，企业大面积亏损。尤其2021年8月以来，大型发电集团煤电板块整体亏损，甚至部分集团的煤电板块亏损面达到100%。但是，发电企业仍然以高度的社会责任担当，多方筹措资金，不计成本、不惜一切代价买煤，确保了电力、热力安全供应。据中电联大致测算，2021年因电煤价格上涨导致全国煤电企业电煤采购成本额外增加6000亿元左右。进入2022年，电煤市场价格整体前涨后稳，持续在高位震荡。1~5月份，由于电煤价格大幅上涨，导致全国煤电企业电煤采购成本同比额外增加1900亿元左右。

　　煤电类上市公司上半年业绩难言乐观

　　上海电力7月13日发布2022年半年度业绩预告，公司预计实现净利润为-0.51亿元到-0.44亿元。公司表示，公司燃煤价格居高不下，叠加受疫情因素影响，公司所属煤电机组发电量下降明显，导致公司煤电板块经营业绩同比出现大幅度下滑。

　　或许上海电力所处区域有一定的特殊性，受今年上海疫情影响较大，其业绩从一季度的1.013亿元净利润变成半年度的-0.51亿元到-0.44亿元。

　　但是1-5月，全国整体用电量增速并不高，并且4月和5月，用电量增速均为-1.3%。

　　此外，从动力煤期货价格来看，呈现稳步上升趋势，二季度的平均价格高于一季度。虽然电厂有长协价格支撑，但是市场价格终归能说明一些问题。

　　综合发电量和煤价数据来看，煤电类上市公司上半年业绩难言乐观。

　　股价先涨为敬，机构加仓买入，看好后市业绩

　　从煤电类上市公司股价来看，均呈现在4-6月企稳，7月大幅上涨态势。以华能国际为例，7月股价涨幅已经超过15%。

　　中电联预测，预计下半年用电增速将达到7%，比上半年提高4个百分点。对公司业绩将是重要提振。如果下半年煤价保持平稳，理论上说下半年业绩超过上半年业绩将是水到渠成。

　　而从煤电类上市公司公布的一季报以及半年度业绩预告来看，上半年仅是微亏，加之各家公司积极向新能源转型，盈利能力强的新能源装机实现投产，将大幅增厚业绩，实现年度盈利可能性很大。

　　这是机构加仓买入的底气，应该来说，最坏的情况已经过去。

　　而从一个行业来说，没有充分的利润保障，这个行业将不复存在，因为没有可以吸引资本进入的缘由。但是，电力是所有人都需要的，难以想象一个被需要的行业没有投资回报率的支撑。