近期，环渤海港口动力煤市场持续下探，港口下锚船稀少，秦港下锚船一度降至9艘。截止目前，环渤海港口合计存煤2875万吨，较上周增加90万吨，处于较高水平；与此同时，下游需求冷清，补库以长协为主，并有进口煤做补充，多无采购市场煤需求；非电用户陆续开工，需求处于回升走势，还不足以改变市场格局。

下游电厂积极消耗高库存，从重点电厂存煤情况来看，处于缓慢回落过程。在工业企业陆续复工，需求正在复苏，社会用电量缓慢提升之际，电厂存煤可用天数略有下降。本周开始，各省市工厂企业复工加快，沿海八省电厂日耗升至184万吨水平，预计本周末增至190万吨。但由于春节三周（节前7天、正月初一到十五），中转港口和终端煤炭库存持续积累；叠加大集团外购价格小幅下调，环渤海港口市场延续上一周的弱势，贸易商市场报价跌幅扩大。

近期，煤矿基本恢复正常产销，供应好转；但随着港口市场下行、发运倒挂，站台贸易商和周边煤厂观望居多，部分终端采购放缓，煤矿出货一般，有的煤矿库存积压，市场煤价格承压下跌。随着主产区煤矿陆续复产，供应有所增加；而需求持续疲软，区域内整体销售不佳，煤矿库存逐步积累，煤矿下调煤价速度加快，跌幅有所扩大，后续仍有降价空间。环渤海港口市场方面，煤价继续下行，下游观望情绪浓厚，市场询货量少，采购方继续压价还盘，市场看空情绪蔓延。目前，环渤海港口库存已升至近三年来，历史同期新高，贸易商出货压力加大；叠加进口煤仍在持续阴跌，预计未来7-10天，港口市场仍有下行空间。

工厂企业陆续开工，非电需求缓慢释放，煤炭需求保持一定水平。但在全国气温偏高、日耗增加空间不大、电煤库存高企的情况下，电厂以拉运长协煤为主，对市场煤需求不足。下游煤炭需求支撑不足，终端采购持续压价。笔者分析，煤炭市场低迷还将延续7-10天，煤价仍有继续回落空间，应继续保持谨慎观望态度。元宵节过后，下游开工率的确在提升；但在终端和港口煤炭库存高企的情况下，大都以消耗高库存为主，减少派船数量，拉运维持刚性。