环渤海港口库存依旧高位，江内港口库存持续创新高，正值电煤需求淡季，压制了港口价格反弹预期。不过大秦线正值春检，日均运量降至100万吨左右，环渤海港口调入日均减少15万吨左右。但由于需求低迷，港口煤市无提振；此外，受用煤淡季、电厂日耗回落影响，重点电厂存煤不降反升。在水电持续乏力的大背景下，下游用户仍有补库预期；但长协充足和进口煤涌入的大背景下，电厂对环渤海港口市场煤采购力度较弱。四月份，沿海地区电厂库存尚可，港口库存也在高位，造成高价煤受抵制；虽然煤价呈“W”型波动，但涨幅高于跌幅，煤价重心偏低，环渤海港口煤价整体以跌为主。展望五月份，预计市场煤价格将呈现先涨后跌再涨的“N”型走势。煤价重心将高于四月份，且涨幅要高于跌幅。

今年以来，现货市场由前两年的供需紧张转化为供需宽松，电煤价格总体下跌的时候多，阶段性上涨的时候少，往往一两个对市场不利的信息或看跌情绪就会造成贸易商抛货，乃至影响市场走势的事情出现，煤价经常是涨两天，跌五天。由于今年整体上是供应上来了、进口煤增加了，造成国内贸易商囤货或抄底风险很大。四月份，南方天气适宜，再叠加五一长假到来，用电量并不看好，沿海沿江电厂日耗无明显起色。供给端方面，在保供政策引导下，煤炭产量持续高位，中长协煤兑现率和覆盖率提高，大部分电厂及供热企业用煤需求都能得到有效保障。四月份最后一周，大秦线检修进入后半程，秦港库存大幅回落；叠加部分电厂机组检修接近尾声，发电负荷拉起，沿海八省电厂日耗攀升至185万吨，部分用户开始抄底采购，促使煤价止跌企稳，并小幅反弹。

五月初，部分用户抄底采购，引发煤价小幅上扬。5月6日，大秦线将恢复正常运输，由于发运到港货源增多，环渤海港口港存压力再次出现；铁路总局最新调图也着重提升了煤炭运输能力，长协发运更有保障，后续北港调入量将有所恢复，预计市场供大于求压力加大，煤价小幅下行。但受发运成本和产地市场走强等因素影响，煤价不会深跌。五月下半月开始，随着稳增长加速以及房地产松绑，宏观经济呈现恢复向好态势，消费、投资等主要经济指标向好，市场预期明显改善，国内煤炭需求仍在持续增加。预计五月下旬，市场煤价格将出现小幅上调，煤炭市场将迎来供需两旺。