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市场供应减少,部分电厂询货增加;叠加贸易商抛货后,减少发运,需略强于供的情况下,助推环渤海港口市场煤价格有望在近期触底止跌。“金九银十”即将到来,在政策支持下,基建和制造业投资有望回归上涨通道,房地产投资降幅有望边际收敛,将逐步改善非电需求。非电复产的传统旺季到来,建材、水泥端需求有望稳步增加,市场最差的时间段已经过去,煤炭需求将加快转好。
回顾四五月份,港口煤价迎来第一波上涨行情。煤价自今年最低点817元/吨涨至886元/吨,而后随着预期不断落空,煤价降至五月下旬的848元/吨。“迎峰度夏”耗煤高峰到来,煤价回升至856元/吨,随后失去支撑,回落至850元/吨左右平稳运行。进入“迎峰度夏”后半程,沿海电厂日耗见顶回落,部分中小贸易商对需求预期转向悲观,高成本对煤价托底支撑减弱,市场煤价重心下行。截止目前,港口煤价跌至839元/吨左右。
目前,环渤海港口长协货盘中转占据主导,市场煤调进调出双低。随着夏末电厂补库的展开,叠加非电行业的复产复工,港口市场煤价格仍存在支撑,煤价也不可能一直下跌;目前来看,煤价跌破上半年的最低点(817元/吨)几乎是不可能的,跌破830元/吨难度也很大。随着供应的减少,贸易商发运回落,环渤海港口库存持续下降;叠加电厂开展阶段性补库,以及非电行业备煤的开始,煤价存在止跌反弹可能。而一旦需求拉起,优质市场煤供不应求,煤价就会出现止跌反弹。具体煤价涨幅有多大?取决于电厂补库和非电行业采购,以及进口煤情况。
夏季过后的九十月份,随着稳经济政策的持续发力,大规模设备更新等一系列扩内需稳增长政策措施发力,而基建和制造业投资有望恢复至增长通道。煤化工、有色金属产量将有所增加,钢铁、水泥等行业开工率也将有所恢复。尽管电厂日耗下降,但到了非电用煤旺季,市场煤价将具备更强的向上动能。从需求端看,秋季的煤炭需求并不弱,部分库存下降较多的电厂需要展开阶段性补库,而部分非电行业也要积极备煤。尤其注意的是,大量非电行业复产后,既耗煤,还耗电;在煤价双轨制下,非电行业需求对市场影响很大,助推动力煤价格在夏末秋季出现一轮爆发。
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