春节期间，煤炭生产与终端消费市场双双进入假期状态，上下游整体交易活跃度降至冰点，市场疲软态势从中转港口等环节体现尤为明显，大秦线日发运数量只有正常情况下的60-70%，而环渤海港口下锚船稀少，沿海煤炭市场供需双弱格局进一步加剧。

　　春节期间，上游煤矿放假，下游工厂也陆续停产；由于刚需补库早已结束，叠加电厂日耗回落速度加快，需求呈断崖式下降。随着主产区煤矿放假停产、减产数量增多，叠加冻车冻煤增多，煤炭供给出现阶段性萎缩，集港货源进一步减少，大秦线日发运量游离于80万吨附近，最低时的日发运量只有55万吨，沿线各港进车均出现不同程度减少。但需求也很低迷，部分电厂节日期间，刚性拉运长协，派船数量不多。春节前半程，低温来袭，华东地区气温降至零摄氏度附近，民用电负荷提高；而春节后半程，天气转暖，居民用电需求又匆匆回落，打击了市场信心。再加上偏高的社会库存缓冲了终端采购需求向上传导，进口煤较高的可替代性，各大主力电厂也不急于大量采购，而是以消耗自身库存为主，致使船舶北上采购接续力较差。最少时，秦皇岛港下锚船只有2艘。

　　节前的煤价涨幅有限，上涨时间也很短，顶多就是缺货造成的抵抗式反弹而已。春节期间的煤炭市场保持冷清，即便部分煤矿放假，沿海电厂也无法有效去库，上下游港口库存依然在高位，这就导致煤价缺乏上涨的基础。而节后的市场，能不能转好，煤价能不能如期上涨，主要看下游需求恢复的快，还是上游供应恢复的快。虽然节后，供给端暂时处于收缩状态，但电厂日耗也难有亮点，终端电厂高库存和工厂复工缓慢也将导致市场偏弱的预期依旧存在。虽然大部分煤矿在节假日期间减少生产，且降雪天气影响煤炭外运，但市场供需关系并未得到根本性扭转。由于今冬冷空气来袭的时间段，正好赶上春节淡季，造成需求端并未爆发。预计春节过后，大部分电厂库存依然充足，供应过剩的问题仍然存在。

　　节后，需求释放仍较为谨慎，导致贸易商提涨面临不小阻力。但市场也并非都是利空，节后，全国大部分地区气温还将偏低，民用电需求预期增加；若冷空气强度及持续时间出现超预期表现，有望带动火电需求释放。需求端来看，节后第一周，有少量电厂补库，而优质煤缺货，促使煤价有望提涨；但从长远看，仍有偏弱预期，元宵节过后，供应端集中释放，煤价或将承压下行。（董盈）